核准制新股申购策略报告：慕思股份：国内床垫行业龙头企业

本期投资小贴士:

慕思股份有望发行PE不超行业2022年第23周，中国获批IPO市场批准发行新股，与上月持平截至目前，询价第23周的新股慕思已经开始招股以招股说明书公布的拟募资金额15.58亿元，新股初始发行数量4001万股计算，慕股份预计发行价格为38.93元，对应的PE为22.99倍，不高于C21家具制造业截至2022年6月2日在其所在行业的静态PE

中性情况下，慕思网下A，B，C类配售对象网下配售比例分别为0.0046%，0.0029%，0.0012%，单个账户对应的顶配资金分别为1.77万元，1.14万元，0.47万元。

AHP得分—慕思股份位于中游偏下在考虑流动性溢价水平和绝对价格后，慕思的AHP得分为1.72，为非科技创新体系AHP模型总得分的30.8%，处于模型总得分的中下水平

风险:慕思股份需要警惕房地产调控抑制市场需求，市场竞争加剧，电商新零售模式冲击，经销商管理困难，产品R&D和设计无法持续创新，毛利率下降，销售费用率高等风险。