工银瑞信基金汽车行业观点：市场逐级复苏基本面趋势持续向好

日前，在汽车产业链的带动下，a股三大指数呈现震荡上行态势，上证综指涨逾1%，深证成指涨近2%，创业板指涨逾2%。

日前，乘用车联合会公布了5月份乘用车产销数据，乘用车销量明显好转2022年5月，乘用车市场零售额135.4万辆，同比下降16.9%，环比增长29.7%5月份零售额增速为近6年同期最高1—5月累计零售731.5万辆，同比下降12.8%

此前，业内预计受疫情影响，零售端将下降20%，这一数据超出了市场预期而且自主品牌在新能源市场获得了大幅增长，头部企业表现良好，传统车企品牌份额大幅提升对比批发数据和零售数据可以看出，乘用车生产端的恢复要好于零售端生产端的率先复苏为乘用车市场的反弹奠定了坚实的基础汽车板块近期波动较大，更多是因为资金交易层面的因素，行业基本向好的趋势没有改变

伴随着疫情趋缓，复工复产的推进，以及多项促进汽车消费政策的陆续出台，汽车产业链将呈现逐步复苏的态势上海，长春等地在政策支持下实现了复工复产，促进了整个供应链体系的运转，从而带动了汽车生产的快速恢复，但并没有完全传导到市场终端从中央政府到地方政府的多项促进汽车消费的政策在5月份发布，政策对销量的带动作用将逐步体现

乘联会预计，6月产销同比增长10%以上，上半年热收官的局面可期我们认为，考虑到新能源汽车仍有未完成订单，燃油车有税费减免，以及前期购车需求受到抑制，三季度需求有望保持两位数增长