成本重压下增收难增利，金龙鱼布局预制菜谋新增量

日前，金龙鱼董事，总裁穆在金龙鱼2021年度业绩说明会上表示，金龙鱼在预制菜领域的多个中央厨房项目已经建成或投产，很多地方的多个项目已经决定投产未来还会有20多个中央厨房项目

2021年和2022年第一季度，金龙鱼收入保持增长，但由于原材料成本上升，净利润持续下滑投资者也关注金龙鱼未来的增长点，因此调价，备菜等话题成为业绩说明会的重点

金龙鱼表示，预制蔬菜项目目前仍处于投资初期，尚未实现盈利，但前景看好其他产品的原材料成本已升至历史最高水平，相关产品在2022年进行了两次调整不过，金龙鱼也表示，将在产品结构调整中重点关注米面油的利润增长，以及产业链的延伸，开发下游产品，提高主营业务的盈利能力

金龙鱼作为全球七大粮商之一丰益国际控股的上市公司，拥有完整的产业链经过多次原材料涨价，金龙鱼不断拓展多元化业务，升级产品原料上涨节点，金龙鱼加预煮蔬菜，实现产业链闭环，面向B端和C端市场，金龙鱼优势很大

年内进行了两次价格调整。

业绩说明会上，原材料成本在不断增加，净利润在下降金龙鱼是否提价成为焦点投资者问，今年金龙鱼食用油产品已经进行了多少轮调价近期有没有调价计划

穆颜葵没有回避，明确回答:价格已经调整了两次，面对国际食用油上涨的大环境，近期还在考虑第三次调价到目前为止，原材料价格持续上涨，已经达到历史最高水平第一季度，由于原材料价格上涨，利润受到影响第二季度，通过提价，降本，增效等措施，经营业绩将大幅提升

财报显示，2022年一季度，金龙鱼实现营业收入565.36亿元，同比增长10.68%，但净利润为1.14亿元，同比下滑92.71%。

对此，金龙鱼董事兼财务总监鲁豫在业绩说明会上表示，2022年第一季度，受南美干旱天气和俄罗斯与乌克兰冲突影响，金龙鱼主要原材料大豆，豆油，棕榈油等价格出现前所未有的快速大幅上涨，金龙鱼期货业务出现亏损现货业务，受国内疫情影响，如物流运输，终端销售，餐饮，叠加经济疲软，消费不振，市场竞争加剧等2022年第一季度，金龙鱼厨房食品销量同比下降，高端零售产品利润受到较大影响

海关总署数据显示，2022年一季度大豆进口均价为608美元/吨，较2021年的483美元/吨上涨近26%。

瑞思战略定位咨询高级顾问冯华清认为，今年粮油品类成本上涨主要是因为国内外形势复杂导致的通胀压力，并不是金龙鱼一个人面临的课题相反，作为行业龙头企业，金龙鱼消化成本的能力明显好于中小企业

此前，金龙鱼已经经历过多次原材料涨价，成功度过规模优势。

2008年初，大豆市场价格一路上涨，暴涨近30%当年3月，金龙鱼准备提价，却坚持要降低原材料价格来代替在其他品牌犹豫不决的时候，金龙鱼的市场份额大幅提升

但2008年原材料涨价后，金龙鱼意识到不能只靠数量取胜，需要从数量向质量转型因此，金龙鱼投资8亿元在上海兴建了丰益环球R&D中心在R&D中心的基础上，发展了米业，面粉业，调味品和日化产品在产品多元化的同时，金龙鱼的产品更加高端

高端也将是金龙鱼未来提升业绩的重要方向投资者问，金龙鱼2022年的业绩目标是什么从业务细分的角度来看，金龙鱼实现目标的路径是什么关键业务领域是什么

穆颜葵表示，由于国外成本上升，面向进口的业务表现不确定国内原材料为主的业务，国内业绩相对稳定，从销量来看，仍处于成长期米面油作为主营业务，将持续发力一方面会通过产品结构调整带来利润增长，另一方面会从产业链延伸，开发下游产品，提高主营业务的盈利能力

在市场拓展方面，穆颜葵表示，金龙鱼在市场低迷时期没有收购计划，也不会在小包装食用油领域寻求更大的市场份额但是，在调整产品结构和开发新产品方面将会有更多的投资比如，伴随着人们消费水平的提高，对产品质量和功能性的要求越来越高金龙鱼开发了零反式脂肪酸产品，谷味多米油产品，公园有机产品等，都是功能性健康产品，更符合现代消费者的需求

投资20多个中央厨房项目

投资者关注的另一个重要焦点是预制蔬菜项目担忧包括金龙鱼熟食的销售和利润会不会成为金龙鱼第二大收益商品

金龙鱼董事，常务副总裁牛玉鑫回复投资者称，预制菜刚刚推出，未来发展前景乐观。

金龙鱼投资预制菜有多乐观金龙鱼用行动解释了一切

对于预制菜品，穆在业绩说明会上首次表示，从金龙鱼全国中央厨房项目的布局来看，除了杭州，廊坊，Xi，周口，重庆目前在建的中央厨房项目外，广州，天津，郑州，太原，温州，海口，贵阳，淮安等20多个城市也已确定建设中央厨房项目。

金龙鱼曾在2021年年报中透露:杭州，重庆，廊坊，Xi安等地的中央厨房项目正在加快推进，将于2022年投产具体项目数量没有透露

对于中央厨房的建设，中国食品行业分析师朱认为:中央厨房涉及到很多产业环节，比如基地，食材，加工，供应链等，是链接前端原料生产和后端净菜供应的核心大厨房战略的未来前景是好的一般只有大企业来玩才能玩的好，和金龙鱼的规模相匹配

目前，金龙鱼杭州中央厨房项目已于3月投产，成为杭州亚运会餐饮单元根据消息显示，该项目总面积约9万平方米，引进合作方的蔬菜，肉类等原料，使用自有米面油进行生产其中自营中央厨房20000多平方米，用于加工清洁蔬菜和肉类，供应学生餐和企业餐，也供应超市和连锁餐厅相关的预制产品作为杭州亚运会的餐饮单位，在疫情期间为杭州市政府和上海市政府提供了部分防疫餐和保障餐预制菜肴和酱料是酒店，餐饮企业或航空公司需要的产品

根据消息显示，杭州中央厨房项目已经达到最大产能的20%未来，金龙鱼中央厨房项目将进一步拓展到预制菜品和学生餐将于2022年投入运营的陕西兴平和河南周口的项目将主打学生餐

因为中央厨房项目，金龙鱼的投入越来越大财报显示，2021年末金龙鱼固定资产达321.96亿元，较2020年末的271.78亿元大幅增长18.46%董事兼财务总监鲁豫表示，米面粮油及中央厨房项目投资带动固定资产增加

项目陆续落地，投资人关注:这些项目能否提高金龙鱼的盈利能力，何时能带来盈利。

对此，金龙鱼比较淡定金龙鱼副总裁邵斌表示，中央厨房预制菜业务刚刚起步，销量不大金龙鱼将努力保持相关业务的竞争优势，预计未来发展空间更大

艾媒咨询数据显示，2021年中国装配式菜市场规模为3459亿元，预计2026年装配式菜市场规模将突破万亿元。

根据消息显示，金龙鱼的控股股东是在新加坡主板上市的丰益国际2021年收入657.94亿美元，超过ABCD四大粮商邦吉和路易·达夫2020年，丰益国际收入505.27亿美元，在世界500强企业中排名第211位

丰益国际在中国大陆的业务主要由著名爱国华侨郭鹤年及其侄子郭孔峰共同投资的金龙鱼公司所有截至2021年底，金龙鱼在中国拥有71个生产基地，在潮州，兰州，合肥，青岛新建了多个生产基地

现成菜，金龙鱼的下一站。

根据消息显示，预制菜肴是以畜禽，蔬菜，水产品等食品原料为原料，通过预处理，切割，调理等预处理和/或包装，速冻或杀菌等工业加工制成的预包装食品在国外也叫家庭代餐通常可以分为四类:即食，即热，即煮，即食

加码蔬菜，大力建厂，这是金龙鱼最早加码大米面粉做法的延续会成为它的下一个增长极吗

在食用油，米粉，调味品等诸多领域的产业链布局后，金龙鱼推出预制菜有其优势朱认为，金龙鱼控股的丰益国际是由益海和嘉里合并而成最早从事食用油行业时，拓展到米面粮，形成产业链优势进入预制蔬菜领域是理所当然的

预制蔬菜行业规模较大，目前也处于野蛮生长期。

预煮菜肴第一股，志祥招股书显示，预制蔬菜行业存在众多同类型的中小企业和个体工商户，大多采用作坊式生产，竞争激烈，导致行业整体毛利率较低未来，大型企业与作坊式生产企业的利润差距将进一步拉大，规模较小的企业如果不能进一步发展，将在激烈的竞争中逐渐被淘汰

冯华清认为，金龙鱼在消费者心目中明显代表的是调和油产品，而在米，面，挂面等品类中，凭借强大的渠道能力，预制菜最近几年来发展迅速，但竞争也特别激烈金龙鱼可能无法通过品牌延伸来主导快速发展的新品类

对此，中国农业科学院中国食品加工与装备创新团队首席科学家，农业农村部预制蔬菜行业标准制定牵头人张春晖认为，做预制蔬菜需要原料供应，产业生态，政产学研，金融，物流，渠道网络等方面的优势。

朱认为，相比其他品牌如海天，双汇，德力斯等进入预制菜领域，金龙鱼在大宗原料的话语权，产业链的完整性，渠道的控制力，甚至政商关系的层面都有着不可比拟的优势因此，金龙鱼的预熟食业务有望成为金龙鱼下一个快速增长的主营业务